
三月底四月初,“两会”召开,对环保的督查开始逐渐增强,坑口煤价率先反弹。四月中旬,坑口价格的上涨传导至港口,港口煤价逐步抬升。此时进口政策并未进行调整,进口煤炭数量依然维持较低水平。在政策及环保双重影响下,煤炭价格重新开启上行走势。四月低,大秦线进入例行春季检修期,“西煤东运”运力瓶颈迅速凸显,煤价上涨速度加快。临近五月,工业企业节后复工步伐加快,社会用电量显著增加,电煤需求拉动煤价继续快速上涨。五月中旬,煤炭价格逼近价格“红色”区间,发改委要求所有煤炭企业和电力企业严查煤炭长协价,核查长协价执行力度。受此影响煤价迅速回落。但此轮价格回落幅度较小,受到工业企业高利润,高开工率的影响,煤价再次上涨。截至六月底,动力煤期货价格维持在640至650一线高位震荡。
从渠道导向到产品立业谈及美国的买方投顾,不得不说一家公司——德明信。作为投资顾问,要将这家公司的产品推荐给客户需要自费飞到德明信公司总部,接受公司培训。培训之后,公司需要考核投资顾问资质,经过考核之后投资顾问才能向客户推荐德明信产品。重要的是,德明信不会向这些投资顾问支付一分钱。德明信向中国证券报记者表示,这些投顾销售的基金产品占其销售总量的三分之一。
上半年动力煤市场走势回顾2018年上半年,在天气,政策以及环保等多重因素共同影响下,动力煤期货现货呈现出宽幅震荡走势。一月份,全国大部分地区受到寒潮影响,整体气温偏低,电煤需求大幅增加。与此同时,煤矿生产计划超前完成,供应偏紧。寒潮与低温导致煤炭主要产区外运不畅。受此影响,期现货价格在一月份快速上涨。二月份临近春节,大多数煤矿面临假期停工,但是煤炭供需缺口依然较大。二月中旬,政府要求各国有煤矿加大力度保证燃煤供应,同时采取了煤炭限价措施,要求750元/吨以上的煤炭不许进港交易。春假假期期间,气温逐步回升,众多工业企业停工。需求渐弱使得煤炭供应紧张的状况得以缓解,煤价逐步下跌。
作为产地与中转地的关键连接通路,铁路运输的负荷率一直是影响煤炭价格的主要因素之一,众多铁路线路中,大秦线的检修往往会对煤价产生快速推高效应。目前我国铁路运输的主要通道包括:北部通道的大秦线和丰沙线,中部通道的石太线和南部通道的侯月线,陇海线和朔黄线。其中,大秦线作为最重要的煤炭运输通道,线路的检修与通畅,严重制约了煤炭的供需分配,进而影响动力煤价格。自通车之日起,大秦线经过不断的改造和升级,运输能力逐步扩大。2017年,大秦线完成煤炭运输4.32亿吨。但从2018年开始,大秦线煤炭运量的累计增速不断下降,再一次达到了运力瓶颈。作为大秦铁路的补充,我国目前正在加快推进蒙华铁路的建设。蒙华铁路作为中部南北的运煤通道,北起内蒙古浩勒报吉,南至江西吉安市,全场1837公里,设计输送能力2亿吨每年。2018年4月9日,发改委经济运行局在《关于做好2018年重点领域化解过剩产能工作的通知》中之处,要大力推进蒙华铁路建设,争取2019年开通运营。蒙华铁路的开通,会大幅缓解大秦线运力紧张的困扰。长期来看,煤炭铁路运输的运力增加,会对国内煤炭价格的支撑产生松动,价格波动幅度会被进一步缩窄。但是,远水解不了近渴,2018年内,大秦线的运输瓶颈依然会使得煤价存在潜在的大幅波动的可能。
第六,CBOT交割制度在传统基础上,现在新增两大特点:交割区域位于玉米和大豆生产和消费集中地;由装船凭证取代仓库签发的传统仓单。两大特点增加了期货交割的灵活性,更加贴合现货的需求和实际情况,给现货商带来更多便利和支持。除了上述特点之外,CBOT对期权和套利使用的鼓励,也为市场带来了更多元的成分,进一步帮助参与者规避风险,降低交易成本,同时也增加了市场的流动性。
在严监管背景下,全国性银行的理财能力竞争仍然激烈,其中,兴业银行在各方面稳健发展,综合理财能力在全国性银行中蝉联榜首。城市商业银行中,苏州银行风险管理能力有较大提升,同时产品线进一步丰富,综合理财能力由上年的第44名上升至第23名。农村金融机构中,江苏吴江农商银行积极扩充产品线,同时加强了理财信息披露,综合理财能力由上年的第20名上升至第12名。